央行创设新工具稳债市

发生了什么

央行联合金融监管总局、中国证监会设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具，旨在建立债券市场稳定机制，构成人民银行宏观审慎管理的新工具。该工具专门针对债市出现赎回—抛售负向循环的特定情景时启用，适用机构包括银行理财子公司、公募基金管理人等，使用时需满足宏观审慎要求并提供高等级抵押品。兴业证券首席经济学家刘郁认为，意在平抑利率极端波动，要求机构做好更严格的内控工作与指标管理。该工具历经一年多的研究打磨，从政策构想全面走向落地实施，在2025年10月金融街论坛首次提出，2026年1月央行工作会议将其置于“化解重点领域金融风险”部分，今年6月明确为宏观审慎工具，此次金融街论坛进一步明确为“应对非银机构大额赎回的流动性支持工具”。