虎嗅：大模型行业三类玩家路径分化及盈利现状

发生了什么

据虎嗅2026年10月16日报道，大模型行业呈现互联网巨头、AI原生厂商和垂直场景厂商三类玩家格局。Anthropic于2026年Q2实现调整后营业利润5.59亿美元，阿里AI云板块EBITA达56.28亿元；DeepSeek毛利率82.9%但净亏7.15亿元，OpenAI单季经营亏损123亿美元，智谱仍在流血。国内头部厂商盈亏平衡预计在2028-2030年。行业存在私有化定制、API调用、订阅、生态捆绑和效果付费五条商业化路径。